如何才能避免成为大非解禁的盘中餐？

2007.07.09

　　从 2007 年 3 月份中国股市开始真正进入“大非”减持的新阶段，流通股迎来前所未有的扩容高峰，过去那种“小非”主导抛售解禁限售股的状况将逐渐成为历史。　　

　　这意味着将有更多的“大非”、尤其是第一大股东，将趁着市场的火热与解禁之机套现，以享受资本升值的盛宴。

　　“大非”们为何会毫不犹豫减持？这主要是大股东向往高价减持的急迫心情所至。说一千道一万，唯有利益是永恒的。

　　分析人士指出，虽然行情在外围资金充沛的情况下不断上涨，但过大流量的“大非”解禁，将给市场带来压力，并构成较大冲击。限售股上市流通将意味着有大量持股的人可能要抛售股票，空方力量增加，原来持有的股票可能会贬值，此时要当心。最大的“庄家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是以低成本获得非流通股的大小股东，也就是所谓的“大非”、“小非”。事实上，市场最有发言权的是控股大股东——他们对自己企业的经营状况最为了解，但股改之前大股东及其他法人股东的股份不能流通，所以他们对公司股价既不关心，也无动力经营好上市公司。

　　不过，经历去年的股改洗礼，越来越多的“大非”、“小非”已经或即将解禁流通，这些大股东们增持还是减持本公司股票，能相当程度地反映公司是否具有投资价值。持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，广大投资者无从得知具体情况。所以，限售股持股比例偏低、股东分散、有较多无话语权“小非”的上市公司是值得重点警惕的对象。

　　在目前 1400 多家上市公司中，国有绝对控股的、第一大股东参股 5 ％以上的公司有 852 家。这些上市公司非流通状态下的股票约有 3600 亿股，如果按每股 10 元计算，将有 40000 多亿元的市值。如果不重视这一风险，将可能对市场产生破坏性的影响。

　　那么作为资本市场博弈中的弱势群体的我们，怎样才能避开大非解禁股无需公告的限制而套现，不在高位接盘呢？唯一的办法就是拥有及时地法人账户持股数量的变动信息，只有这样，我们才能避开高位接力的风险。

　　指南针赢富数据专家版及时准确地提供了法人账户每天的变动情况。可以使您拥有一双“火眼金睛”去看市（势）。

　　例子一： 600377 宁沪高速， 2007 年 5 月 16 日有限售条件的流通股 10326.0554 万股上市流通。

　　当天的收盘价格为 9.09 元，法人账户 303 个共同持仓股数占流通盘的 28.97% 。如图 1-1 。

图 1-1

　　而到了 2007 年 6 月 8 日，法人账户数变成了 267 个，总共持股数目占流通盘 23.18% 。赢福数据专家版的赢富数据显示，在短短的 5 月 16 日到 6 月 8 日，大非解禁股已经套利抛售了 0.28 亿股。套利资金最少 1.68 亿元。如图 1-2 。

图 1-2

　　2007 年 6 月 14 日， 600377 宁沪高速有限售条件的流通股 36073799 股上市流通。当天的收盘价格为 8.72 元，法人账户 382 个共同持仓股数占流通盘的 28.57% 。如图 1-3 。

图 1-3

　　而截至到了 2007 年 7 月 6 日，法人账户数变成了 372 个，总共持股数目占流通盘 26.16% 。赢福数据专家版的赢富数据显示，在短短的 6 月 14 日到 7 月 6 日，大非解禁股又套利抛售了 0.12 亿股。套利资金最少 0.6 亿元。同期股价走势如图 1-4 。

图 1-4

　　例子二： 600585 海螺水泥，在 2007 年 3 月 7 日有限售条件的流通股 62784000 股上市流通。当天的收盘价格为 30.96 元，法人账户 35 个共同持仓股数占流通盘的 26.31% 。如图 2-1 。

图 2-1

　　到 2007 年 6 月 5 日，法人账户数变成了 42 个，总共持股数目占流通盘 26.55% 。赢福数据专家版的赢富数据显示，在短短的 3 月 7 日到 6 月 5 日，法人账户数没有减反而由 35 个增加到 42 个，法人总持股占流通盘比也由 26.55% 增加到 26.55% 。收盘价由 3 月 7 日的 30.96 元上涨到 49.77 元。

图 2-2

　　通过以上两个例子，可以看出通过赢福数据专家版的赢富数据中包含法人账户变化观察，能相当程度地反映上市公司是否具有投资价值，能够监测到上市公司业绩最具发言权的人士的行为变化。如果没有赢富数据，请您告诉我，还有其他途径吗？